可转债中签一般会有多少收益，会不会破发？
一、什么是可转债？
可转债，全称「可转换公司债券」，本质上是一种公司债券，但附加了一份期权。也就是说，可转债具有债权和股权双重特性：投资者可选择持有转债至到期，按约定拿回本金和利息，也可选择债转股，在二级市场上抛售，等股价大涨时获得额外收益。
你一定会问，如果持有到期，能拿到多少本息；如果转成股票，该如何具体操作。别急，这俩问题留待下文解释，我们先说公司为何要发转债。
对公司而言，发行转债至少有两个好处：第一，减少利息支出，可转债票面利率远低过银行贷款利率；第二，延缓股权融资，相比增发或配股，更能减少对股价刺激。对投资者而言，持有转债也至少有两个好处：第一，熊市不怕跌，债券属性使它下有保底（持有到期，总有本息拿）；第二，牛市跟着涨，期权属性使它上不封顶（转成股票，说不定涨停）。此外，值得一提的是，可转债比股票有优先偿还的要求权。
既然发行转债好处良多，那为何现在突然如此火爆。这也要从两方面说：第一，与证监会的导向有关。2017年02月17日，证监会在《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》中提到：上市公司申请增发、配股等再融资行为时，距前次募集资金到位日不得少于18个月，而可转债不适用本条规定。因此，对于暂处财务困境、急于融资发展的公司来说，可转债就成了热门之选。第二，与证交所的新规有关。2017年09月08日，上交所在《上海证券交易所上市公司可转换公司债券发行实施细则》中规定：可转债网上申购采用信用申购模式。所谓「信用申购」，就是只要你有沪深A股证券账户，不管账户有钱没钱，都可申购可转债，中签缴款认购，不中毫无损失。这相当于证交所给大家一个「空手套白狼」的机会，无风险有收益，民众们能不狂热起来吗？
于是，对普罗大众来说，这几个月突然被「可转债」频繁刷屏了。
二、真的稳赚不赔？
虽说证交所派发「免费彩票」，但是有人不禁要问「可转债真的稳赚不赔吗」。且不说结论，我们来谈谈可转债获取收益的几种套路，以及每种套路背后究竟能赚多少钱。
第一，不动如山，稳赚票面利息。
既然转债也是债券，那我持有到期，获取本金和利息即可。
以我本次中签的「小康转债」为例，中一签，即一手，共十张。该债券每张面值100元（10张即1000元），债券期限6年，票面利率第一年为0.30%，第二年为0.50%，第三年为1.00%，第四年为1.50%，第五年为1.80%，第六年为2.00%。
假如我不管不顾，拿定六年，那么最终获得的本息为：1000 1000×0.30% 1000×0.50% 1000×1.00% 1000×1.50% 1000×1.80% 1000×2.00%=1071元。（粗略估算，未考虑税费及复利）
你可能会说「这钱还不如放在余额宝里呢」。的确如此，如前所述，转债的票面利率远低过银行利率，这也是为何企业喜欢发转债的原因之一。但是由于发行者是上市公司，所以偿债能力较好，一般来说能拿到保底。
在实际情况中，很少有人拿满六年，同时公司也可能会触发条款进行赎回。
第二，出师告捷，赚取首日涨幅。
和股票一样，转债价格存在波动，并非永远等于面值100元。有波动，即有盈利空间。一般来说，转债价格受到正股影响、估值影响和条款博弈，于此不赘述。据网传，可转债上市首日有20%涨幅定律。果真如此？不尽然。
根据历史表现，我们可以得出以下结论：
（1）首日涨幅20%并非板上钉钉。与新股不同，资质不好的债券可能出现破发现象；但近两年19支转债上市还未出现破发。首日交易价格一般处于相对高位，此时卖出获取收益，不失为明智之选。仍以「小康转债」为例，有券商预估该债券上市价格在114元-119元之间，假设我以119元卖出10张转债，那么最终获得的收益为：（119-100）×10=190元。
（2）可转债价格区间一般在90元-130元之间，因此业内有「高于130元只卖不买，低于103元只买不卖」之说。
（3）相对于2016年，2017年可转债整体收益率较低，这与可转债升温、参与者趋多不无关系。
第三，择时而动，博取转股收益。
如果我们既不想拿满六年，又不想首日抛掉；那么，不妨等待时机，把转债换成股票，如果股票上涨，则可博取更高收益。
一般来说，可转债自发行结束之日起，满六个月后的第一个交易日才能开始换成股票。
转股期内，可随时把债券转成股票。值得注意的是，转股之后，就无非再转回为债了。申请转股的转债总面值须为1000元整数倍，转股后得到股份也为整数倍，如尾数不足1股时，发行公司将在转股日后5个交易日内现金兑付。
综上所述，在大概率上，可转债是稳赚不赔的，但如遇上市破发、股价下挫等情况，也是存在亏损的。作为新手来说，认购成功后，首日抛出，是不错的选择。
三、如何申购转债？
目前，市面关于「申购转债」的文章较多，于此也不赘述了。
但仍重点强调几点：
（1）信用申购。无需市值，无需资金，所有投资者用任意券商软件，都可以参与可转债申购。当然，前提是你得有证券账户。
（2）顶格申购。债券以「手」为单位，一手十张，顶格申购1000手（相当于10000张，面值100万），无需担心中签要缴纳100万元。因为中签一手已经不得了，你想一次中千手的概率基本为零。所以放心大胆顶格申购，提高中签概率。
（3）申购流程。如果你是社会投资者（不含原股东），T日为转债发行日，T 1日会公布中签号，T 2日会公布结果。中签后，一般券商会有短信提醒「在缴款日账户中保留足额资金已备缴款」，通常中一签，备好1000元即可，券商会自动扣钱认购。至于转债上市时间，则需看发行公司具体公告，一般在10-20个工作日。
（4）欠款不缴。如果你抱着玩票心态打新转债，不料真的中签，但实在拿不出1000元，那么不缴认购款也没关系。不过，如果你连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的情形时（包含新股、可转债、可交换债），那么你会上证交所的黑名单，在之后的6个月内就不能再参与新股、可转债、可交换债的申购了。
什么是可转债？个人如何投资可转债？可转债的收益如何？
一、什么是可转债？
可转债，全名叫做“可转换公司债券”（Convertible bond；CB），简称“转债”或者“可转债”。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。所以投资界一般戏称，可转债是证券界的“蝙蝠”，既有股性又有债性，对投资者而言是保证本金的股票。可转债：全称为“可转换公司债券”，是可以转换成公司股票的债券。
二、个人如何投资可转债？
个人客户可以通过如下方式投资可转债：
1.可转债打新，目前来看基本是稳赚不赔的生意，建议持续打新
2.投资可转债基金，目前各基金公司都有相关的可转债基金，如：兴业全球可转债基金等，长期收益还是可以的
3.开通股票账户，买卖可转债，针对低价可转债可以持有到期，高价可以赚钱价差，类似股票交易，可转债交易是T 0交易，收费比较低
三、可转债的收益如何？
1、下有保底，上不封顶。全书多处采用历史数据论证其惊人的收益率（虽然算法有点牵强）。
2、熊市跌的少，牛市涨的不慢。
3、省心、简单、安全。
4、适合中长期持有（避免短炒）。
5、历史数据证明，买到100元以下的可转债不难（不必追高）。
可转债投资是一个长期投资品种，不合适短期炒作，长期投资收益一般能跑赢沪深300.
玩了一个月可转债，亏了几千块。又说比股票容易赚钱，还是亏呢？
个人感觉可转债比股票难操作，特别是杀跌的时候，卖都卖不出去，挂单不好挂。
可转债唯一的优势是T 0，当天买可以当天卖，可以操作很多次只要你愿意，但是当日操作的次数越多，亏损的几率越大，这个赔钱太快了。
上升趋势可以做一下，下跌趋势千万不要猜底，七月份我本来盈利不少的，就是贪恋东财可转债，回吐了太多利润，个人感觉操作起来比股票难度大，精神需要高度集中，需要过硬的技术和心理素质，假若具备这样条件，炒股不香嘛，买流动性差的可转债才是得不偿失，更容易乱了操作节奏，越亏越买，越买越亏，恶性循环！一家之言，仅供参考！
请问，你中了转债了吗？
我中了许多可转债，一家子四个账户去年至今打新债收益在三万左右，基本是无风险收益，因为大盘行情向好。
2019年是可转债打新转折点，那时候破发率就较低在7%左右，可转债肉比较小，几十块钱，但胜在中签率高，几乎申购都会中签，极少成多，单户平均收益在五六千元。那时候申购人数在150W左右。
而2020年至今新债开盘至今无破发，只有本钢转债盘中破发过，而且好的转债收益都在300元以上，有的最高700元附近，收益可观，再加上自媒体的宣传下，这种无风险收益让人趋之若鹜，2020年初打新人数将近350W，如今打新人数高达800W，多数中签率保持在万一附近，中签率急转直下。
可转债打新中签率一再刷新低，吃肉越来越难。更有人为了100%中签，铤而走险股权登记日买股套成了股东，得不偿失，股债双收想象确实美好，比较适合可转债投资老手。而新手我们就凭运气打新，无风险挺好的。
定增融资解绑，可转债发行条件要求较高，所以在定增政策之下，很多创业板公司开始转为定增融资，可转债发行肯定受到挤压。目前建议多账户申购，2020年可转债打新还无一破发，单签收益在200元附近，而值得一提的是近期改革没开通创业板，也能打创业板可转债。
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转债老中签，到底能赚钱吗？
这个问题比较有意思，我跟你分享下我的历程吧。我是去年夏天接触可转债的，开始没当回事，到了去年11月份我开始考虑这个东西值不值得做。当时按平均收益率10%计算，每个月一个账户能中五签，收益500，我心想找20个账户不就月入过万了吗，开始行动吧。结果12月份我找到了6个账户，中了33签，平均没签收益212，我更加积极的去寻找账户，年后十几个，慢慢增加到现在90个，但是中签率在急剧下降，之前每户月均可以达到六七签，现在只有可怜的一签。只能靠账户数量来提高中签个数，今天我大概算了下，从12月份到现在我一共中了350签左右，收益六万左右，收益率应该是快100%了，至于每个债的收益情况，各不相同，我都是先看每个债的预期收益，没上是之前看网站信息大概就能预测到收益多少，然后分析正股后期有没有必要继续留存。总体来看，我中过的债卖出时的价格都要比上市当日的最高价还要高一些。这个东西就是傻瓜式操作，不用担心亏损，目前亏损的概率极小，只是中签越来越难，一个账户一年下来估计也就能赚个千把块钱吧。
可转债收益计算公式？
1、转股价值=（可转债面值100/转股价格）*股票现价
2、转股溢价率=（转债现价-转股价值）/转股价值
3、转股数=(可转债面值100*可转债持有数)/转股价格
4、转股后市值=转股数*正股现价
5、中签率=发行金额*（1-原股东优先配售比例-网下发行规模）/申购户数*平均单账户申购金额
6、单账户顶格中签率=中签率*1000
7、多少账户中1签
当单账户顶格中签率<1时
多少账户中1签=1/单账户顶格中签率
可转债的转股价值是怎么理解的？
可转债的转股价值=（可转债面值100/转股价格）*股票现价，可转债的转股价值可以简单的理解为可转债的净值，而可转债的价格围绕其“净值”波动。
为了反映此波动率，故而产生转股溢价率。，而转股溢价率=（转债现价-转股价值）/转股价值，转股溢价率为负值，则可转债出现折价，说明可转债被低估，而转股溢价率为正值，则可转债出现溢价，说明可转债被高估。
话不多说，举两个特例：
本钢转债 转股价格5.03元， 当前价格3.25元，
转股价值=100*3.25/5.03=64.61，
而转股溢价率=（100-64.61）/64.61*100%=54.77%
本钢转债合理价格区间在64.61元，而发行价已经是100面值，高估溢价为54.77%，而上市首日平均溢价率为15%左右，即满打满算64.61 15=79.61元，依然还是破发的状态，由于其是3A评级，即年化利率较高，只有纯债性，没有转股性，而且发行规模还很大68.00亿元。
所以数据显示：将近有100多万人次放弃申购，而这些大多数是可转债打新懂行人士，本钢转债上市盈利面较小，破发概率大，当然每个人都有其想法，有人去玩六年纯债收益，而我们打新只是为了博取短期收益。
上市前日：6月18日蓝帆转债 转股价格17.79元， 当前价格28.55元。
转股价值=100*28.55/17.79=160.48
而转股溢价率=（100-160.48）/160.48*100%=-37.68%
由于其总规模31.44亿元，而且原股东配售67.46%网上规模10.23亿元上市首日抛售压力大
故而转股价值160.48元，给予 -5 — 5%的溢价目前估值155—165元。
以下是7月2日蓝帆转债详细信息：
可转债上市价格预估：可转债的转股价值 上市首日平均溢价率即为开盘价，而上市首日平均溢价率为当前可转债投资者的热情指数，更为精准为上市首日此行业平均溢价率，参照当前环境下同行转股平均溢价率情况。
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可转债的收益高，又稳定，为什么相比股票还是买的人少？
股期观察，赚钱有道。
首先可转债的收益高和稳定是有前提的。
如果价格低于85到90时，这时下跌空间有限，而如果市场转势，上涨空间转大，可以说此时预期收益高且稳定。
但如果价格大幅超过100以上时，其股性大于债性，同样也是有风险的。特别是牛市后期，很多转债的价格高于150以上时，跌起来也是很厉害的。这时如果正股大幅下跌，转债完全可以跌到100以下，幅度不一定小。当然，大部分转债的总跌幅总是小于正股的。
为什么买可转债的人少呢？
多数人对可转债这个品种并不了解，认为这个品种太复杂，难搞。
在熊市，大部分对股票都没有兴趣，更不用说可转债了。
到了牛市，一般转债涨幅会小于股票，大家更看不上转债了。
但我要说的是，可转债在熊末牛初或者流动性大幅转向时可以大量买进，这时它是一个非常好的交易工具，如果牛市来了，他的涨幅也很可观，而且你也可以将他换成股票博取更高收益。万一是一个假牛市，低位买进的可转债下跌幅度有限，能最大限度地保存实力。
股期观察，赚钱有道
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请问各路投资行家，既然买可转债一般有30%的收益，直接买可转债对应哦股票如何？
这里有一个误解，可转债30%的收益，只是一种理想情境的假设。
基于两个假调：
第一个假设，需要以100元价格购买（申购价）或者更低（破发价），也就是债券的基础价格，这个是一个保底的价格，如果未来转股有利可图，那么可转债的持有者可以选择转股，赚取更多。如果转股会亏，那么可以持有到期，可以收回本金和利息，属于下有保底、上不封顶的情况。
第二个假设，需要可转债关联的正股，股价不断上涨，因为股价不断上涨，按照约定转股价转成股票之后，潜在的收益就在不断上升，那么市场“套利机制”就会推高可转债的价格，如果可转债的价格涨到130元，那么你以100元价格购买（或者申购）再以130元价格卖出，获得30%的收益。
前面第一个假设如果不能实现，而是可转债上市后高于100元价格买入的话，需要未来可转债涨超130元以上。
那么如果某人是在140元买入的可转债，在130元卖掉，也会造成亏损。另一个人是打新申购的可转债，成本是100元，可转债跌到90元卖出也会亏损。比如下图的蓝思转债：
那么我们看，蓝思转债在2018年6月27号的时候，跌至88.9元，100元申购的如果当时扛不住卖掉，那么必然亏损11.1%，何来的30%收益?蓝思转债2018年1月17号上市交易，到现在已经过去了整整一年零三个月还多，按照4月初的价格108元，收益也仅有8%。
可见，可转债要实现正收益，需要低成本加股价上涨，只有股价上涨，可转债才会同步上涨，而题主所说的可转债既然有高收益那为何不买股票？本身把逻辑搞反了，不是可转债推高股价，而是股价上涨可转债才会涨，那么股票上涨就和可转债没有关系，更和所谓的一般30%收益没有关系。
股票上涨受大盘影响，受板块影响，受个股基本面影响，因素太多了，买了对应的股票又如何能保证实现收益呢？如果行情不好，正股可能大跌，买进去后承受巨大的亏损，而正股大跌，可转债也会跌，但可转债的优点是下有保底，就算跌了，你可以持有到其还本付息，但正股有些跌了之后几年都无法再解套。
可转债怎么样看盘？
看可转债毫无疑问必须要熟悉可转债的三大条款即下修条款、回售条款和强赎条款，至于三大条款的细则就不再引用了，三大条款无非就是围绕着转股价格在转。引用一张截图，这张截图就是利用三大条款对可转债做了比较详细的分析。
熟悉三大条款之后，首先应该从可转债的债性出发去理解可转债。由于具有“可转换性”，可转债在转换成股票以前是债券，转换后是股票，因而同时具有债券性质和股票性质，简单地说“债性”和“股性”；可转债以纯债价值为债底支撑，有到期赎回价为安全垫，下有支撑，上不封顶，进可攻，退可守，被称为“保本的股票。当一只可转债的市场价格低于到期赎回价时我们买入，在到期赎回日前，如果未有违约的情况，即使是最差也有一定的盈利水平（不考虑通货膨胀与时间价值）。
拿现在市场最低价的亚药转债为例，持有债券到期的赎回价是115元，如果以今日收盘的价格91.463元买入一张可转债，不算债券存续期间的利息，到期将会有24.637的收益。24.637/91.463=29.64%的收益，债券的存续期还有5年，年化收益接近6%。只是一场时间换空间的游戏，对赌的是亚太药业在债券存续期内不会违约。
接着，来看一下可转债的股性。因为可转债可以转换成股票，且有强赎条款的把持，可转债其实又是一种具有看涨期权性质的股票，历史也回应了这一点——在以转股形式退出历史舞台的可转债中，只有山鹰转债的最高价格没有达到130元，不以转股形式退出历史舞台的只有宝安转债。历史数据就摆在那里，可转债的最终宿命就是正股股价格最终会在30个交易日内有超过15个交易日高于转股价的130%后启用强赎条款进而迫使债券持有者进行转股。
所以在选择转债的时候，应当先考虑债券的价格，价格越低的可转债就越有机会获得较大的收益。现在投资圈也比较盛行一种双低的可转债投资策略（重点是价格低），来博取强赎条款启动后的价差收益。这种办法称之为摊大饼，同样也是时间换空间的做法。
最后可转债最能吸引人的莫过于它本身的T 0交易规则。
对于T 0的交易，首先要看的就是溢价率。溢价率怎么理解？以横河转债为例截止至昨日收盘，横河转债的溢价率高达263%，而转股价值只有76，这意味着一收盘价278买入，到下一个交易日马上转股，投资者将要承受170多块钱的损失。日内交易越高，投资者承受的风险就越大，分分钟都有被活埋的危险，所以首先必须远离溢价高的离谱的可转债。
还有当可转债的溢价在一定的合理范围之内，债券的价格跟正股高度正双关。有一种赌可转债的方法成功率相对较高，就是当正股午盘临近尾盘仍然有大量封单的时候，对应的可转债升幅并不算大，且溢价不高，这样的可转债就应该存在较大的套利机会。我们都知道，午盘封单的正股，第二天是大概率高开的，但是因为封单过大正股不能买入买入可转债来博取正股高开对应的可转债高开，用概率去换成功率，是之中非常不错的策略。
可转债，一天亏了一套房，我该怎么办？
上周可转债成交额飙升，市场不乏出现一天翻两倍的品种，其他小弟涨到特停也不在话下，这样的诱人环境下，自然吸引了大批的风险投资者，虽然可转债当日T 0交易，形势不对可以及时逃跑，但依然是有人亏到腰斩。
其实到上周的下半周，可转债被监控，正元转债和正股被关小黑屋，就应该意识到形势不对了，完了第二天整个债市更是火爆，开盘就纷纷涨到特停潮，没过多久就开始割韭菜，行情都诞生于无人知晓，破灭于人尽皆知，当整个市场都去参与的时候，那就离终结不远了。
这样暴涨暴跌的环境下，有人赚一套房，有人亏一套房的这种现象自然是不足为奇，股票的炒作尚且还有逻辑，不管是业绩，行业展望还是题材利好，这都算炒作逻辑，而可转债的炒作逻辑是什么？可转债的属性，本身就是债券属性，这种证券，自己的价值都是定好了的，其价格不可能偏离价格太多，它们本身并没有炒作的逻辑，有也是跟着正股一起涨的，而看看上周哪些疯涨的可转债，它们的正股几乎都没怎么懂，这就是赤裸裸的击鼓传花，接最后一棒的人，要为前面狂欢的盛宴买单，这就是赌博，正因如此，有人大赚，有人大亏，是在正常不过的事了。
证券只有被炒起来才能有盈利的机会，这不假，股票都研究透了吗，就去玩可转债，T 0和T 1对盈利的难易程度来说，并没有本质区别，因为制度对每个人来说都是一样的，炒作需要有个由头，在这个泡沫吹大之前去参与，在泡沫即将被刺破之前出逃，只是可转债的炒作逻辑并没有那么对称而已，自古盈亏同源，想在赌场赚翻倍的钱，就要有一把亏光的觉悟，赔掉了，只当给自己上了一课，亡羊尚且可以补牢，一次失败的投资不算什么，及时吸取教训，总结经验，整装待发就是了；赚到的，也不要自鸣得意，赌博都是运气，太膨胀的话，迟早凭本事输回去，这种没有逻辑的博弈，要么闲钱参与参与就可以了，要么就不要参与。